白酒行业的龙头是谁？

买股票，就是买公司。买公司，就要买龙头。
白酒行业的龙头是谁?
大部分人的首先反应就是贵州茅台。对，又不完全对。准确来说，贵州茅台是白酒行业的高端龙头。
我不完全赞同这一轮白酒周期是品牌集中度提升的结果，大逻辑更多的是来自于消费升级驱动的结果，集中度提高不过是消费升级的一种现象之一。高端白酒就不是品牌集中度和挤压式竞争的结果，三大高端白酒品牌飞天茅台，五粮液和国窖1573实现价涨量升就是一个好的例子。
在消费板块中，白酒是一个比较特殊的行业，之前有人用三种话来形容：有一种竞争，叫涨价;有一种存货，叫升值，有一种品牌，叫历史。这是白酒行业目前的真实写照。
白酒行业又是一个差异化比较大的行业，有十几种香型，浓清酱三大主体香型，每种香型比较的发展历史都契合了当地的饮食习惯。另外，从价格方面上来看，没有一个板块价格空间如此之大，单支产品从5元到2000元。
比如从价格来划分，茅台可以说是1000元以上的白酒龙头，年销量3万吨。700-900元区间，龙头是五粮液和国窖1573，销量是2万吨和1万吨;400-500元，次高端全国龙头白酒企业是剑南春，年销售额80亿元。
其他次高端白酒，比如水井坊，舍得，青花汾酒等都算不上次高端全国化白酒品牌，一个年销售不到50亿的品牌，很难说全国化，顶多算是区域化。
再往下划分，应该是区域白酒龙头，区域龙头从价位上来看，以前是牢牢占据百元价位，这是生存线。现在正往上升级到300元价格带，这是决定企业未来的发展线。
区域白酒龙头发展路径与高端不一样，不是依靠涨价，而要通过结构升级。
茅台对行业的一大贡献，就是将价格空间打开，白酒行业受益于价格升级。
当区域白酒龙头纷纷大力发展次高端白酒时，全国次高端白酒品牌将面临挑战，梦之蓝是率先在省内完成次高端占有的，其他次高端白酒品牌几乎在江苏没机会。其他区域龙头次高端白酒品牌如古井贡年份原浆8年和16年，十八酒坊15年和20年，口子窖10年和20年，从去年开始都迅猛增长，有的呈几倍增长。
区域白酒龙头拥有品牌，渠道和管理优势，另外有的白酒企业还拥有香型差异化优势，与全国化次高端白酒品牌比较，拥有绝对优势。
区域龙头向次高端上升级占比到50%这个过程，将是公司高速增长的过程，也是利润呈几何级增长的过程。今年我们会看到更多区域龙头的次高端再发力。
看好高端白酒龙头的同时，依然强烈看好区域龙头。